rendezvous II

　　牛市出妖怪 市场走向疯狂

　　股市越来越火爆，人心也越来越不可思议。这两天笔者听到几种奇谈怪论：一是讨论基金经理的"老鼠仓"的，另一个是讨论基金的"双十"限制的。

　　证券时报报道，一位在基金公司做媒体公关的人对笔者抱怨：管基金经理有没有"老鼠仓"呢，人家帮你赚钱就是了嘛！按此推理，监管层也不用查什么做庄了，股价拉起来，小老百姓也跟着赚了钱；再往下推，上市公司造假也没什么了不起，上市公司报表粉饰太平虚假繁荣，股价应声而起，大小股民都跟着赚钱，皆大欢喜。确实，到目前为止，无论是造假合同的，还是基金经理的老鼠仓都没有影响股价的上涨，甚至助力股价节节攀高，谁让现在是牛市呢！

　　牛市带来的逻辑混乱还不止这些。近期，基金业开始有一种呼声，要求放宽"双十"的限制，也就是"一只基金持有的一只股票市值不得超过其净值的10%"和"一家基金公司旗下所有基金持有一只股票的市值不超过股票市值的10%"---这是公募基金出现之初对基金投资设定的最基本的限制，可以说是一根高压线，不容有失。然而，随着牛市的疯狂向上，股价以翻番的速度上涨，越来越多的基金重仓股超过了10%的限制，于是，就有基金业内人士提出将"双十"放宽到"以成本计，而不是市值计"。理由是，"一来，这些确实是好股票，舍不得卖；二来，市场没多少值得买的股票。"试问，在十年前，"双十"规定出台之初，中国股市的市值有多大？上市公司的家数有多少？当初对"双十"尚没有"市场没有多少值得买的股票"的担心，股市发展十年后，反倒"没股票可买了"？更令人不解的是，如果真的是"没股票可买"了，那为什么基金公司又在争先恐后发基金呢？这难道不是忽悠老百姓入市吗？

　　这一轮的牛市几乎超出了所有人当初的预计，市场的疯狂度随指数的高涨而高涨。普通小老百姓疯狂是完全可以理解的，他们不管也不懂所谓估值的高低，只知道股市能赚钱便蜂拥而至。可怕的是机构投资者的疯狂。前两天，有朋友向基金公司要研究报告来看，对方答曰：我们现在都听消息炒股了，你们小散户还看什么报告啊！

　　在机构投资者都失去了投资理念、风险意识甚至职业道德的时候，股市会走向何方？